关于m88 sport betting app近期附条件批准百威英博收购南非米勒酿酒公司的决定

2016年7月29日，中华人民共和国m88 sport betting app（以下简称“m88 sport betting app”）附条件批准了百威英博（ABI）收购南非米勒酿酒公司（SABMiller，以下简称“南非米勒”）的m88 sport betting app（以下简称“本次m88 sport betting app”）。m88 sport betting app所附条件为：南非米勒需要将其在华润雪花啤酒有限公司（以下简称“华润雪花”）中的全部49%股权出售给华润啤酒（集团）有限公司（以下简称“华润啤酒”）。这是m88 sport betting app第二次在其经营者集中审查中采用“先行修正”的方式附条件批准某项交易。

南非米勒于1994年进入中国市场，与华润集团设立合资企业雪花啤酒。除了华润雪花中的49%股权外，南非米勒还在中国出售少量的麦芽酒。m88 sport betting app的决定实质上是要求百威英博剥离南非米勒的几乎全部中国业务。¹

作为背景信息，m88 sport betting app此前曾对百威英博的其他交易做过经营者集中审查：早在2008年，m88 sport betting app曾发布公告附条件批准了英博集团公司（INBEV N.V./S.A.，以下简称“英博”）

收购AB公司（ANHEUSER-BUSCH COMPANIES INC.）的m88 sport betting app。除其他一些附加条件外，英博被禁止（i）增加其在珠江啤酒的持股比例，或（ii）寻求持有华润雪花的股份。²2015年8月25日，m88 sport betting app批准了百威英博增持其在珠江啤酒中的股份，即从25.62%增持到29.99%。m88 sport betting app经审查认为该增持不会改变珠江啤酒的控制权结构。然而，对于收购南非米勒的本次交易，m88 sport betting app不允许百威英博通过收购南非米勒而持有华润雪花中的任何股权。

在m88 sport betting app对本次交易做出决定之前，欧盟委员会（以下简称“欧委会”）和美国司法部均通过附加类似的结构性救济措施批准了本次m88 sport betting app。为了尽早通过经营者集中审查，百威英博针对各主要司法管辖区均提供了有力的解决方案。在反垄断执法机构方面，美国司法部在其发布的公告中称，其与多个司法管辖区的执法机构就本案开展了国际合作，其中包括欧盟和中国。³

下面的表格列举了中国、欧盟和美国三大执法机构的决定之间的某些相似性：

此外，m88 sport betting app的决定中能够体现出某些与美国或欧盟审查机构的决定之间的区别，如市场定义，对经销商可能造成的危害的关注，第一次采取“先行修正”措施以及对华润啤酒收购华润雪花的经营者集中审查。

一、市场定义

在以往案例中，欧委会通常认为，啤酒的相关产品市场应当区分即时消费类（on-trade）（提供给酒吧，俱乐部和餐馆的啤酒）和零售类（off-trade）（提供给商店和其他零售网点的啤酒）。地域市场一般为各欧盟成员国。在某些情况下，由于案件需要，欧委会还考察了某项m88 sport betting app是否会在更窄的产品市场——高端啤酒市场产生反竞争效果。⁶在美国司法部就本次交易所做的决定中，美国司法部考察了各标准都市统计区这一地域市场。虽然美国司法部在竞争分析中提到了进一步将啤酒市场划分为“低端、中端、高端”三类的可能性，但其只列举了各标准都市统计区内，在较大的产品市场（即包括各个不同价格水平的啤酒市场）中的合并市场份额。在m88 sport betting app的决定中，m88 sport betting app将啤酒市场区分为“大众”及“中高档”两类，并以每500毫升售价人民币5元为基准（约每500毫升售价0.75美元）。m88 sport betting app在审查本次交易在各省份的合计市场份额时，采用的是较窄的大众啤酒和中高档啤酒市场的数据。这有可能会导致各省地域市场中得出更高的合计市场份额。此外，不同于欧美审查机构，m88 sport betting app更倾向于就相关市场做出精确界定，而不是模糊或开放的市场界定。因此，m88 sport betting app就本次交易也做出了精确的相关市场界定，并根据该相关市场计算出了双方的合计市场份额。

二、对经销商的特别关注

m88 sport betting app的审查决定在竞争分析部分阐述了四方面的考虑因素，包括：（1）交易将进一步提高百威英博的市场控制力；（2）交易将减少两个紧密竞争者之间的竞争；（3）交易将提高相关市场的进入壁垒；（4）交易将损害下游经销商利益。与美国司法部和欧委会不同，m88 sport betting app的决定中侧重分析了交易对市场结构（市场份额）和下游经销商的影响。而美国司法部和欧委会则主要分析了本次交易在已经非常透明的啤酒市场上进一步推动价格上涨的可能性。m88 sport betting app审查发现中国大多数啤酒经销商规模较小、经销范围有限，对啤酒生产商的议价能力不强。交易完成后，由于百威英博和华润雪花之间的竞争减少，经销商谈判地位将更弱，可能获得的销售激励减少，经销商利益将受到损害。

三、采取“先行修正”措施以及对华润啤酒收购华润雪花49%股权的经营者集中审查

先行修正是在经营者集中审查中可能采取的一种结构救济，当事方可以重组m88 sport betting app或在m88 sport betting app获批实施之前与买家签署出售剥离资产的有关协议。在美国，美国司法部相对另一反垄断执法机构——联邦贸易委员会而言，更频繁地采用了先行修正措施。如果当事方提出的先行修正措施能够消除美国司法部的竞争关注，美国司法部将不需要发布附条件批准的同意令或将案件提交到法院。在欧盟，如果欧委会批准了先行修正措施，欧委会仍然会发布一个包含该救济措施的附条件批准决定。⁷m88 sport betting app在本次交易的审查决定中采用了“先行修正”措施。m88 sport betting app的模式跟欧盟类似，即在接受当事方提出的先行修正方案之后，发布包含该方案的附条件批准决定。华润啤酒收购华润雪花49%股权的协议是在m88 sport betting app正式确认申报文件完整性并受理本次申报之前签署的。

欧委会对先行修正方案予以认可后，将以此为条件批准经营者集中，且不再对剥离资产的买方进行重复审查。而在本次交易中，华润啤酒就其计划收购华润雪花49%股权的交易向m88 sport betting app另行提交了经营者集中申报。m88 sport betting app在审查本次交易的同时也在审查华润啤酒提交的申报。既然m88 sport betting app认可了华润啤酒收购华润雪花作为批准本次交易的附加条件，表明m88 sport betting app对华润啤酒的拟议收购没有竞争关注。因此，可以预计m88 sport betting app将无条件批准华润啤酒收购华润雪花49%股权的经营者集中申报。

m88 sport betting app在其附条件的批准决定中第一次采取“先行修正”是其于2015年11月25日附条件批准的恩智浦收购飞思卡尔的交易。恩智浦在m88 sport betting app初步审查阶段提出剥离方案，但直到进一步审查期限的延长期才与买方正式签署出售该剥离资产的协议。该决定还规定剥离业务交割之前，恩智浦与飞思卡尔之间的股权收购交易不得实施。⁸m88 sport betting app在近期公布的审查决定中越来越多地采用“先行修正”措施。这体现出m88 sport betting app更加自如地使用不同类型的救济措施，同时也体现出m88 sport betting app认为“先行修正”是确保相关结构性救济措施顺利实施的有力手段。

1. 参见m88 sport betting app《关于附加限制性条件批准百威英博啤酒集团收购英国南非米勒酿酒公司股权案经营者集中反垄断审查决定的公告》，http://fldj.mofcom.gov.cn/article/ztxx/201607/20160701369044.shtml.

2. 参见m88 sport betting app2008年就英博集团公司收购AB公司的公告，http://fldj.mofcom.gov.cn/article/ztxx/200811/20081105899216.shtml. 当时，英博持有珠江啤酒28.56%股权。

3. 参见美国司法部公告，https://www.justice.gov/opa/pr/justice-department-requires-anheuser-busch-inbev-divest-stake-millercoors-and-alter-beer.

4. 参见美国司法部的指控书，https://www.justice.gov/opa/file/877506/download.

5. 参见欧委会公告，http://europa.eu/rapid/press-release_IP-16-1900_en.htm

6. 参见 “Commission clears acquisition of Beck's by Interbrew”,http://europa.eu/rapid/press-release_IP-01-1499_en.htm.

7. 参见 《先行修正和买家前置规则比较研究》，作者叶军，http://article.chinalawinfo.com/ArticleFullText.aspx?ArticleId=92749.

8. 参见m88 sport betting app附加限制性条件批准恩智浦收购飞思卡尔的交易的决定，http://fldj.mofcom.gov.cn/article/ztxx/201511/20151101196182.shtml