特专科技公司3月31日起可向港交所提交M88 login申请

香港交易所全资附属公司香港联合交易所有限公司（联交所）于2023年3月24日宣布推出新特专科技公司M88 login制度¹，进一步扩大香港的M88 login框架。《主板M88 login规则》（《M88 login规则》）将于2023年3月31日起新增一个章节（第18C章），有意根据新章节M88 login的公司由该日起可提交正式申请。

一、新规与咨询文件的主要区别

联交所曾于2022年10月19日刊发咨询文件，建议扩大香港现有M88 login制度，允许特专科技公司来港M88 login，并就此征询公众意见。联交所表示在咨询过程中共收到90份来自广泛界别的非重复回应意见，回应人士包括投资公司、专业机构、潜在M88 login申请人、企业融资公司及个别人士。结合市场意见，联交所对原先的建议规定稍作调整，同时确保能维持联交所的监管原意。

咨询文件提出的建议与将会实施的规定的主要分别如下²：

符合申请条件的特专科技公司可于2023年3月31日（星期五）或之后循新制度提交正式的M88 login申请。

联交所在新特专科技公司M88 login制度中，对“特专科技公司”的定义未作修改，即仍采用“主要从事（不论直接或透过其附属公司）特专科技行业可接纳领域内的一个或以上的特专科技产品的研发，以及其商业化及／或销售的公司。”将“特专科技产品”定义为应用特专科技的产品及／或服务（单独或连同其他产品或服务），以及将“特专科技”定义为应用于特专科技行业可接纳领域内的产品及／或服务的科学及／或技术。

同时，联交所在“特专科技M88 login”的定义中加入“于特专科技行业内可接纳领域”，以确保合资格M88 login的业务属于可接纳领域，包括：

(a) 新一代信息技术，包括云端服务、人工智能；

(b) 先进硬件及软件，包括机器人及自动化、半导体、先进通信技术、电动及自动驾驶汽车、先进运输技术、航天科技、先进制造业、量子信息技术及计算、元宇宙技术；

(c) 先进材料，包括合成生物材料、先进无机材料、先进复合材料、纳米材料；

(d) 新能源及节能环保，包括新能源生产、新能源储存及传输技术、新绿色技术；及

(e) 新食品及农业技术，包括新食品技术、新农业技术。

另外，对不在现有特专科技行业及可接纳领域名单内的申请人，联交所也未完全否定其申请资格，而是在M88 login制度中规定，如申请人可展现出以下特质，仍可能会被视为“属特专科技行业可接纳领域”：

(a) 具高增长潜力；

(b) 能证明其成功营运是靠在其核心业务采用新科技及／或应用业内相关科学及／或技术于新业务模式，亦以此令其有别于服务相似的消费者或最终用户的传统市场参与者；及

(c) 研发为其贡献一大部分的预期价值，亦是其主要活动及占去大部分开支。

不在现有特专科技行业或可接纳领域名单但有意遵循第18C章申请M88 login的潜在申请人，必须先向联交所提交首次公开招股前查询，就其是否可以被视为“于特专科技行业内可接纳领域”寻求保密指导。联交所在决定相关潜在申请人为“属特专科技行业可接纳领域”而合资格遵循第18C章提交M88 login申请之前，将会咨询香港证监会并寻求其批准。

三、结 语

中国正处于世界新一轮科技革命以及国际竞争格局深刻变化的关键时刻。引用香港交易所集团行政总裁欧冠升的话：“这是香港股票市场发展的另一新里程。新经济行业正在迅速改变我们的生活和工作方式，我们引入的新M88 login机制将有助创新领域的新一代公司接通资本市场。香港交易所一直致力支持发行人和投资者的需要，在2018年推出的M88 login制度改革令香港发展成亚洲领先的生物科技集资市场，今次我们在此基础上增设特专科技章节，将支持更多公司的集资需要并实践创新理念”。相信针对特专科技公司的新《M88 login规则》改革可以连接更多的资本与机遇，为广大科技型企业提供持续创新和发展的动力。

[1] 详见https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/News/Market-Consultations/2016-Present/October-2022-Specialist-Technology-Co/Conclusions-(Mar-2023)/cp202210cc_c.pdf

其余将参照咨询文件施行的主要规定，请参阅本所曾就咨询文件刊发过的专门评论文章：君合法评丨香港联交所18C章特专科技公司《M88 login规则》咨询文件解读

[3] 指旗下特专科技产品已实现有意义的商业化的公司（即M88 login时可达到建议商业化收益门槛）。

[4] 指主要从事研发以将特专科技产品商业化或仍未达到最低收益门槛的公司（即M88 login时未达到建议商业化收益门槛）。