澳大利亚法律系列介绍（七）：投资澳大利亚m88 casino bonus code市场概览

澳大利亚一直以其丰富的自然资源而闻名，其发达的采矿业、新兴的可再生能源发电业均吸引着各国投资者，其中也包括中国投资者。澳大利亚与中国1972年建立外交关系，在此之后开始长达40年的蜜月期，中澳在经济、文化、政治、环境合作上日益加深。截至2021年，中国对澳累计投资额为918亿澳元。本文旨在向中国投资者介绍澳大利亚独特的m88 casino bonus code市场运行制度，为投资澳大利亚m88 casino bonus code市场（特别是m88 casino bonus code市场中的发电企业）提供帮助。

一、概述

澳大利亚有几个独立的m88 casino bonus code系统，其中最大的一个系统名为“国家m88 casino bonus code市场”NEM（National Electricity Market），连接着澳大利亚东部和南部的六个供电区，包括新南威尔士州、堪培拉、昆士兰州、维多利亚州、南澳大利亚州、塔斯马尼亚州。西澳大利亚偏远地区的m88 casino bonus code市场和北领地m88 casino bonus code市场并不与NEM链接。

国家m88 casino bonus code市场NEM号称是全世界最长的m88 casino bonus code网络之一， 截至2021年，国家m88 casino bonus code市场的线路全长达40,000公里，年交易额115亿澳元，向超过1,000万用户供电，约占全澳大利亚用电量的80%， 每年供电达204太瓦时¹。

鉴于国家m88 casino bonus code市场在澳大利亚数个m88 casino bonus code系统中的重要性，本文将主要介绍国家m88 casino bonus code市场NEM。

二、国家m88 casino bonus code市场NEM主要参与者

国家m88 casino bonus code市场NEM中的主要参与者有：发电站、输配电商、购电企业。

• 发电站负责发电并批发销售其m88 casino bonus code。对于中国投资者而言，最特殊的方面在于发电站的售电模式，我们将在下一节中进行介绍。

• 输配电商负责提供从发电站到用户的线路。m88 casino bonus code从发电站发出后，通过高压输电线路传输至低压配电线路，直至抵达商用和民用用户。发电站在投入发电后，需要与输电商签署《并网协议》，以将其所生产的m88 casino bonus code接入到国家m88 casino bonus code市场中来。
  

• 购电企业包括m88 casino bonus code零售商以及大型工业用电企业。零售商从市场中批发m88 casino bonus code之后，与输配电服务打包在一起，作为一个整体向用户出售。大型工业用电企业在购电后自用。零售商通过金融产品来锁定未来m88 casino bonus code价格、对冲风险。而大型工业用电企业对冲风险的方式通常为下文中的m88 casino bonus code购买协议。
  

三、发电站的售电机制

1、竞价上网

国家m88 casino bonus code市场最显著的特征为其“竞价上网”（spot）售电机制。国家m88 casino bonus code市场为一“现货（spot）”“批发”市场。所有联网发电站的m88 casino bonus code组成了一个虚拟的“m88 casino bonus code池”（pool），供国家m88 casino bonus code市场的管理者澳大利亚能源市场运营机构（Australian Energy Market Operator，以下简称“AEMO”）调度。AEMO将根据全网供需关系实时调度各发电站的m88 casino bonus code，统一采购、统一结算。购电企业中的零售商在AEMO处购得批发m88 casino bonus code之后，可再零售给具体消费者。

竞价上网的具体运作方式为，发电站就特定时间内特定数量的m88 casino bonus code向国家m88 casino bonus code市场报价。AEMO根据m88 casino bonus code需求、发电站的报价、电网承载能力等因素，每五分钟决定一次应采购（调度）哪个发电站的m88 casino bonus code。采购时，AEMO将从最低报价开始，依次选取更高报价，直到所需m88 casino bonus code采购完毕（并预留后备m88 casino bonus code），被采购的最高报价即为该五分钟时间段内被采购的所有m88 casino bonus code的采购价格。

虽然AEMO的采购价格主要根据市场情况而定，但应位于法定区间内。2021-2022年度的采购价格上限为15,100澳元/兆瓦时（每年可随消费者价格指数变动），下限为–1,000澳元/兆瓦时。

m88 casino bonus code价格可能受到很多因素的影响。季节性用电高峰、燃料成本的增加、此前承担了大部分发电任务的传统能源发电站的逐渐退役、国际煤炭和天然气价格不稳等，都可能引发电价上涨。大规模投产的可再生能源发电站又可能使得电价下跌，在极端情况下，发电站为保持持续发电并被AEMO所调度，并且避免短时间内停机重启的高昂费用，还可能接受“负价格”发电，这也是为什么采购价格的法定下限小于0澳元/兆瓦时。

2、《m88 casino bonus code购买协议》PPA

除竞价上网之外，发电企业也可以选择直接与购电企业签署m88 casino bonus code购买协议，以对冲竞价上网带来的风险。m88 casino bonus code购买协议大致可分为如下几种：

• 实体PPA power purchase agreement

  购买方与发电站签署长期合同（一般为10-15年），根据每兆瓦时固定价格购买该发电站所发的部分或全部能源。

• 虚拟PPA（差价合同）

  在虚拟PPA下并不实际交易能源，发电站和购电方达成一个“固定价格”，随后双方再各自在国家m88 casino bonus code市场中出售/购买m88 casino bonus code。但是，如果国家m88 casino bonus code市场的采购价格高于该固定价格，则发电站向购电方支付高出的差额部分，反之如果采购价格低于固定价格，则购电方向发电站补足差额。
  

• 私人电网PPA

  “私人电网”，顾名思义，发电站会靠近或直接坐落于购电方的土地上，一般只为了该购电方服务。私人电网PPA经常应用于购电方希望确保其自身用电的情况（例如保证工厂用电、当地没有电网或者当地电网系统不可靠）。

3、m88 casino bonus code金融市场

澳大利亚目前有两种m88 casino bonus code金融市场，金融市场能够辅助国家m88 casino bonus code市场的交易：

• 直接交易市场（over-the-counter markets），即双方直接签署合同。

• 证券交易市场，即发电站、零售商、投机商、银行和其他金融中介机构通过澳大利亚证券交易所（Australian Securities Exchange）或FEX Global期货交易所交易m88 casino bonus code期货产品。

4、发电-零售模式

很多发电站与零售商合并，成为了兼顾批发和零售m88 casino bonus code的 “发电零售商”。这种垂直集中模式可以使得发电站和零售商抵抗批发市场上的价格变动风险，而不必过多参与m88 casino bonus code金融市场。但这样也会使得m88 casino bonus code金融市场的流动性降低，增加没有垂直集中的发电站和零售商进入市场的隐形门槛。

小结

澳大利亚国家m88 casino bonus code市场从1998年开始全面运作，经过超过20年的运行和完善，已经成为世界上最成熟的现货m88 casino bonus code市场之一。但是，近年来，随着化石燃料发电站的退役、风能和太阳能可再生能源发电站的发展，国家m88 casino bonus code市场也在经历转型。有鉴于近年来可再生能源发电的迅猛发展，我们将在后续文章中介绍澳大利亚可再生能源发电的发展状况，及其可享受的联邦政府优惠政策。

1. Australian Energy Market Operator: National Electricity Market Fact Sheet，2021年12月，https://www.aemo.com.au/-/media/Files/Electricity/NEM/National-Electricity-Market-Fact-Sheet.pdf