M88 Game国家安全审查最新统计数据公布

2015年2月26日，M88 Game外国投资委员会（Committee on Foreign Investment in the United States，下称“CFIUS”）发布了最新年度报告（下称“报告”），该报告针对2013年度（CFIUS报告通常在相关年度结束一年多后发布）交易审查情况进行了总结与分析，并确认了交易审查的两大趋势：（1）中国继续成为接受CFIUS审查最多的国家；（2）CFIUS加大审查力度──2013年进入调查阶段的交易数量有所增加。同时，报告首次认为外国政府或企业可能采取协同战略，收购具有领先地位的M88 Game核心技术研发和生产企业。

CFIUS简介

CFIUS是由多个M88 Game政府部门组成的联邦政府委员会，负责对外国企业通过并购等方式获得M88 Game业务控制权的交易进行审查，以决定该交易是否对M88 Game国家安全及重要基础设施构成威胁。其中，有关“国家安全”、“重要基础设施”以及“控制权”等概念并未在相关法案中明确，由CFIUS根据每笔交易情况逐一确定。若交易未能通过30天初审，则进入45天调查阶段。如果CFIUS认为该交易有可能对M88 Game构成前述威胁，就会建议交易双方采取补救措施或建议总统否决交易。目前总统参与否决的案件仅2012年罗尔斯（中国三一集团的关联公司参与此案）一案，但随后也被最高法院撤销。关于CFIUS和M88 Game国家安全审查制度的详细介绍，请留意君合最近将发布的相关专题研究报告。

中国连续第二年成为接受CFIUS审查最多的国家

2013年，CFIUS共审查交易97起，比前两年略有下降（2012年有114起，2011年有111起）。其中，中国受审查的交易共有21起，虽然少于2012年（2012年有23起），但占总交易的比例却小幅上升，从2012年的20.2%上升至2013年21.6%。 中国连续第二年成为接受审查最多的国家，且为近三年（2011年至2013年）合计受审查最多的国家。

2013年，日本受审查交易紧随其后，从2012年的9起翻倍至18起，仅次于中国成为受审查交易第二多的国家。加拿大位列第三，受审查交易总计12起，与2012年持平（2012年有12起）。值得注意的是，英国投资者参与的交易比例在持续缩小，2013年仅有7起交易提交审查（2011年有25起，2012年有17起）。

CFIUS加大审查力度

2013年，几乎有半数交易进入调查阶段（共计48起），相比前两年（2011年40起，2012年45起）有所上升。且考虑到2013年受审查交易总量减少，其所占交易总数的百分比上升幅度较大，由2011年的36%，2012年的39%上升至49%。CFIUS不认为这一数据的上升代表任何趋势，因为CFIUS是根据每个案件的不同情况而作出具体判定的。并且报告也提到，其中有5起交易是因2014年联邦政府由于预算原因暂时关门而被迫进入到调查阶段。但除去此5起特殊交易，进入调查阶段的案件仍占总受审交易的44%，高于前两年。由此可以看出，CFIUS对更多的交易进行了调查。

另外，在2013年，有11%的交易（11起）被附加缓解措施，这些交易涉及的领域包括：通讯、软件、矿业、油气、制造业、咨询等。这一比例与2012年相比略有上升（2012年为7%）。

投资领域集中在制造业、金融/信息/服务、采矿业等

2013年，CFIUS审查的所有交易中，36%的交易集中在制造业（2011年占44%，2012年占39%），其中计算机及电子产品类交易占制造业全部交易的35%。金融、信息和服务行业紧随其后，占全年受审查交易总量的33%，并基本保持稳定；采矿业、公共设施及建筑行业占19%，在2012年激增后趋于稳定。

中国目前的投资集中在以上三个领域。在2011年至2013年中国投资者参与的54起交易中，制造业、金融/信息/服务行业、采矿业/公共设施/建筑行业三个领域的交易情况分别为24起、13起、17起。

根据报告，一些国家的投资主要集中在特定行业。2011年至2013年，法国投资主要集中在制造业（来自法国的29起交易中，有21起来自制造业）；62%的矿业/公共设施/建筑行业投资来自加拿大；投资势头增长明显的日本则有一半交易集中在制造业（来自日本的34起投资中，有17起来自制造业）。

报告首次认为外国政府或企业间可能采取协同战略

报告首次提出，M88 Game情报系统认为，外国政府或企业间可能采取协同战略，收购具有领先地位的M88 Game核心技术研发和生产企业。但据以得出此结论的数据并未在报告中公布。

报告其他内容

2013年，由申请人撤回的申报共有8起，显著低于2012年（22起），其中在初审期撤回的有3起；在调查阶段撤回的有5起，另有1起在2014年重新申报。但这一数据接近2009年至2011年撤回申报的数量。

延续以往报告，本次报告列出了CFIUS在审查交易中会考虑的一些因素，包括：外来投资者是否受政府控制，投资企业是否对一些M88 Game政府设施距离相近，生产、研究或出售M88 Game出口管制的产品等。

前景与展望

随着中国在美投资的增长，了解CFIUS审查流程和申报要求有助于投资者在赴美投资时进行谨慎规划，特别是在CFIUS加强审查力度的情况下。若交易属于审核范围，则投资者应考虑尽早申报，并积极与CFIUS进行前期沟通。相应地，中国投资者也需要注意CFIUS审查是否是交易交割的前提条件，以及由谁承担审查未通过或要求采取减缓措施的风险等。CFIUS表示其对待交易案件是以个案为依据，并未特殊对待中国投资者。事实上，2013年有多起中国赴美重大投资交易顺利通过审查。