M88 app开展个人境外直接投资试点

2012年3月28日，国务院批准实施《浙江省M88 app市金融综合改革试验区总体方案》，批准M88 app研究开展个人境外直接投资试点，探索建立规范便捷的个人直接投资渠道。这意味着，沉寂一年的M88 app个人境外直接投资试点工作有望重启，将为中国外汇资本项目对外开放积累有益经验¹ 。

因我国现行外汇管理法规对于个人外汇资本项目缺乏明确规定，因此境内个人尚无法通过合法途径开展境外直接M88 app² 。目前境外直接投资的相关审批规定，仅适用于境内机构而非个人。其一般需要履行如下政府审批程序：（1）根据《境外投资项目核准暂行管理办法》获得发改委部门的境外投资项目核准；（2）根据《境外投资管理办法》获得商务部门的企业境外投资核准；（3）根据《境内机构境外直接投资外汇管理规定》获得外汇管理部门的境外直接投资外汇登记。个人如果想使用境内资金合法开展境外直接投资，只能在境内设立公司并以公司名义履行前述政府审批程序，这一方面会增加交易的不确定性和时间延误，另一方面也会导致重复征税问题。M88 app的试点拟在一定程度上解决上述问题。

目前，M88 app个人境外直接投资试点的具体实施细则及操作办法虽尚在拟定中，但据相关说明³，其基本上仍沿用2011年的试点方案思路，主要要点如下：

一、个人境外投资范围。限定为18周岁以上并具有完全民事行为能力的M88 app户籍个人（“M88 app者”），通过新设（独资、合资、合作）、并购、参股等方式在境外设立非金融企业或取得既有非金融企业所有权、控制权、经营管理权等权益的行为。

二、设定限制M88 app的对象：不准M88 app设立境外特殊目的的公司，不准涉及我国禁止出口的技术和货物，能源、矿产类境外M88 app。

三、实行M88 app额度与规模管理。对M88 app者单项境外M88 app额、多个M88 app者共同实施一项境外M88 app的总额、个人境外直接M88 app年度总额实行限额管理。

四、个人境外M88 app审批程序。个人只需要办理商务部门的境外M88 app核准和外汇管理部门的境外直接M88 app外汇登记，无须办理发改委部门的境外M88 app项目核准手续。

评论：

一、M88 app个人境外投资试点是在人民币国际化、中国逐步放开外汇资本项目管制的背景下所开展的有益尝试。虽然目前试点仅限于M88 app且具体操作办法还未出台，短期内的实际影响可能有限。但该试点显示了高层对于境外投资/外汇管理的开放思路和今后的趋势，对于判断今后的政策走向以及相关风险分析都有着帮助。从实际操作的层面来看，试点拟不要求办理发改委部门的境外投资项目核准手续，如能实行，将有助于减化境外投资所需的政府审批手续和时间。另外，允许个人直接动用境内资金境外直投，也有助于消除双重征税问题。

二、需要注意的是，该试点不适用于个人设立境外特殊目的公司，仅适用于开展境外实业（非金融业）M88 app，应与75号文下的设立特殊目的公司并返程M88 app相区分开来。

三、另外，该试点仅限于设立企业（非金融业）形式的境外直接M88 app，不包括外汇资本项目其他两项业务即信贷业务和证券M88 app业务。为此，个人仍然无法直接向境外企业提供信贷，无法直接M88 app境外证券市场以及参与境外PE或对冲基金份额的认购。在无新的试点政策出台前，个人M88 app境外证券市场，须通过合格境内机构M88 app者（QDII）来间接M88 app。

1.实际上，在2011年年初，M88 app曾发布个人境外直接投资的试点方案和办法，一度成为国内首个放开个人境外直接投资的城市，但后来由于该方案未履行国家外管局审批程序，最终未能实施。

2.中国居民个人根据《国家外汇管理局关于境内居民通过境外特殊目的公司融资及返程M88 app外汇管理有关问题的通知》（ “75号文”）办理的个人境外M88 app外汇登记是个例外，但也可理解为不是真正意义上的个人境外直接M88 app，因为在75号文下，该个人境外M88 app设立的是特殊目的公司，其仅作为一个境外融资平台，其所融资资金需要返程M88 app回中国境内。

3.2012年03月30日新华网报道。 http://finance.qq.com/a/20120330/006958.htm