个人财富管理系列讨论之四：你买的m88 bonus金信托产品合规吗？

引言：m88 bonus金信托因其具有m88 bonus和信托的双重属性，常常当做家族财富传承的重要工具，但目前市场上的m88 bonus金信托产品是否完全合规值得商榷。

一、现有m88 bonus金信托产品的合规性存疑？

m88 bonus金信托因其具有m88 bonus和信托的双重属性，常常当做家族财富传承的重要工具。据我们观察，目前国内市场上的m88 bonus金信托产品通常采用下列结构：

1、投保人和m88 bonus公司签署m88 bonus合同，向m88 bonus公司购买特定人寿m88 bonus产品（大额保单），投保人同时是被m88 bonus人和m88 bonus受益人；

2、投保人作为委托人同时又和信托公司签署信托合同，投保人（同时作为m88 bonus受益人）将其在m88 bonus合同项下的身故m88 bonus金请求权作为信托财产委托给信托公司设立信托，信托受益人为委托人指定的第三人如子女及/或配偶。

3、由于m88 bonus金请求权已经委托给信托，在发生m88 bonus事故的情况下，m88 bonus公司将m88 bonus金支付给信托，信托公司按照信托合同的约定对m88 bonus金进行管理，并向信托受益人进行分配。

图示如下：

我们认为，该等产品的合规性值得商榷，主要体现在下列两个方面：

1、发生m88 bonus事故前，身故m88 bonus金请求权能否转让存疑

最高人民法院于2015年12月1日实施的《关于适用〈中华人民共和国m88 bonus法〉若干问题的解释（三）》规定，m88 bonus事故发生后，受益人将与本次m88 bonus事故相对应的全部或者部分m88 bonus金请求权转让给第三人，当事人主张该转让行为有效的，人民法院应予支持，但根据合同性质、当事人约定或者法律规定不得转让的除外。

前述司法解释并未就m88 bonus事故发生前m88 bonus金请求权能否转让进行规定。一般认为，m88 bonus事故发生前，m88 bonus金请求权属于期待权，具有人身属性，不得转让。例如，青岛市中级人民法院在《胶州市铁建燃料有限公司与中国太平洋财产m88 bonus股份有限公司胶州支公司人身m88 bonus合同纠纷二审民事判决书》（（2016）鲁02民终591号）中认为，“在m88 bonus事故发生前，受益权是依附于人身关系的期待权，具有不确定性，他人无法直接在m88 bonus合同履行过程中直接取得受益人的权利”，因此不得转让，“而在m88 bonus事故发生后，受益权已转化为确定的m88 bonus金，脱离投保人、m88 bonus人的约束，与普通的民事债权无异”，因此可以转让。

2、以m88 bonus金请求权作为信托财产设立信托，信托效力存疑

根据《中华人民共和国信托法》第7条以及第11条的规定，设立信托，必须有确定的信托财产，采取信托合同形式设立信托的，信托合同签订时，信托成立。据此，在投保人（委托人）和信托公司签署信托合同时，信托成立。但是，由于信托成立时，作为信托财产的m88 bonus金请求权仍属于期待权，该等期待权是否能变成现实的债权，并不确定，例如，投保人或m88 bonus公司可能会因某种原因提前终止m88 bonus合同（退保），在此情况下，m88 bonus金请求权并不存在。因此，在m88 bonus事故发生前，m88 bonus金请求权并非属于确定的财产，委托人在m88 bonus事故发生前将m88 bonus金请求权作为信托财产交付信托公司设立信托，该信托可能因其信托财产不确定而导致其效力存疑。

二、法律后果

在信托被认定为无效的情况下，投保人（委托人）设立家族信托的愿望可能会因此落空，在发生m88 bonus事故的情况下，m88 bonus金可能会作为投保人（同时是被m88 bonus人、m88 bonus合同项下的受益人）的遗产首先用于缴纳个人所欠税款并清偿其个人债务（因此，仍然受到债权人的追索），仍有剩余的，将按照遗产继承的方式继承。

三、有关改进的讨论

为避免上述瑕疵，可以考虑按照下列结构设立m88 bonus金信托：

1、委托人将资金委托给信托公司设立信托，并因此和信托公司签署信托合同，信托合同项下的受益人为委托人指定的第三人如其子女及/或配偶，信托公司按照信托合同的约定将信托收益分配给信托受益人；

2、信托合同约定信托资金的用途为作为投保人和指定m88 bonus公司签署m88 bonus合同（大额保单），该m88 bonus合同项下的被m88 bonus人是委托人，受益人是信托。

图示如下：

上述交易结构的关键问题，是信托公司（作为信托的受托人）作为投保人为一个自然人（信托委托人、同时是被m88 bonus人）投保人身m88 bonus，并且m88 bonus受益人是信托，是否符合m88 bonus法的规定。

《中华人民共和国m88 bonus法》规定，人身m88 bonus的投保人在m88 bonus合同订立时，对被m88 bonus人应当具有m88 bonus利益。该法第31条规定，投保人对下列人员具有m88 bonus利益：（1）本人；（2）配偶、子女、父母；（3）前项以外与投保人有抚养、赡养或者扶养关系的家庭其他成员、近亲属；（4）与投保人有劳动关系的劳动者；以及（5）除前款规定外，被m88 bonus人同意投保人为其订立合同的，视为投保人对被m88 bonus人具有m88 bonus利益。据此，如果委托人（被m88 bonus人）同意信托公司（代表信托）为其订立m88 bonus合同的，我们理解，信托公司（代表信托）签署m88 bonus合同应不违反m88 bonus法的规定。

另外，根据我们对相关司法案例的研究，我们发现，司法实践中，由公司为自然人（二者之间不存在劳动关系）购买人身m88 bonus的案例似乎也不在少数，并且法院认可该等m88 bonus的效力，例如，威海市中级人民法院在《荣成市金安运输有限公司与中国太平洋财产m88 bonus股份有限公司威海中心支公司m88 bonus纠纷二审民事判决书》（（2016）鲁10民终236号）中，认可了荣成市金安运输有限公司为第三人（其与荣成市金安运输有限公司无雇佣关系）购买的人身m88 bonus合同的效力。

当然，我们也注意到，目前市场上的m88 bonus金信托采用信托公司和m88 bonus公司签署m88 bonus合同为自然人投保人身m88 bonus的案例还非常罕见，暂时也未查询到相关的司法判决，因此，相关m88 bonus合同的合法性有待司法判决的进一步确认。