m88 casino review出台沪港通试点规定
中国证券监督管理委员会（以下简称“中国m88 casino review”）于2014年6月13日公布了《沪港股票市场m88 casino review互联互通机制试点若干规定》（以下简称“《若干规定》”）。沪港股票市场m88 casino review互联互通机制（以下简称“沪港通”）预期于2014年10月正式启动，该机制为中国内地和香港市场的投资者提供了m88 casino review对方市场股票的新路径。
建立沪港通机制的背景
沪港通的计划最早披露于香港证券及期货事务监察委员会（以下简称“香港m88 casino review”）及中国m88 casino review的联合公告（以下简称“联合公告”），是监管机构对建立内地与香港之间直接跨境交易平台的新尝试。
今年五月，m88 casino review发布《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定（征求意见稿）》公开征求意见。经过公开征求意见后，《若干规定》的正式稿于日前公布并生效。
作为股票市场互通机制试点项目，沪港通包括了沪股通（香港及海外投资者通过香港经纪商在上海m88 casino review）和港股通（内地投资者通过大陆经纪商在香港m88 casino review）。在沪股通中，香港投资者可投资在上海证券m88 casino review所（以下简称“上交所”）上市的规定范围内的股票；在港股通中，内地投资者可投资在香港联合m88 casino review所（以下简称“联交所”）上市的规定范围的内股票。
在沪港通机制建立之前，内地投资者仅可通过合格境内机构投资者（以下简称“QDII”）方式投资在香港上市的股票。同样，境外投资者要投资在中国内地上市的股票，也仅可通过经中国m88 casino review批准并由国家外汇管理局授予的额度的合格境外机构投资者（以下简称“QFII”）、人民币合格境外m88 casino review（以下简称“RQFII”），或m88 casino reviewB股的方式进行。
《若干规定》的核心条款
《若干规定》进一步细化了上交所、联交所及两者的附属机构在沪港通机制下的职责。其核心条款总结如下:
设立m88 casino review所子公司
《若干规定》第五条规定，上交所和联交所将分别于对方所在地设立证券m88 casino review服务公司，主要职能为接收买卖对方m88 casino review所股票的指令，并将该等指令传递到对方m88 casino review所的m88 casino review平台以撮合及执行m88 casino review。
下图为沪港通m88 casino review流程图示：
跨境监管机制
《若干规定》第三、四条明确规定，除非另有规定，（1）沪港通遵循两地市场现行的m88 casino review结算法律法规，（2）上市公司遵守上市地的监管规定及业务规则，（3）经纪商遵守m88 casino review结算发生地的监管规定及业务规则。
尽管如此，中国m88 casino review仍保有对沪港通业务的监管权，并通过监管合作安排与香港m88 casino review及其他有关国家或地区的证券监督管理机构，按照公平、公正、对等的原则，维护投资者跨境投资的合法权益。
额度
《若干规定》第十二条规定，单个境外m88 casino review对单个内地上市公司的持股比例，不得超过该上市公司股份总数的10%。所有境外m88 casino review对单个内地上市公司A股的持股比例总和，不得超过该上市公司股份总数的30%，境外m88 casino review战略投资的持股不受该限制。
根据联合公告，通过沪港通达成的m88 casino review初期将受制于投资总额度（以下简称“总额度”）以及每日额度。沪股通总额度为人民币3,000亿元，港股通总额度为人民币2,500亿元。沪股通每日额度为人民币130亿元，港股通每日额度为人民币105亿元。
限制暗盘m88 casino review
《若干规定》第十一条规定，除非由中国m88 casino review特别准许，通过沪港通买卖的股票提供转让服务仅可在证券交易所提供。即意味着沪股通及港股通业务均不允许暗盘交易。
结算和交收
《若干规定》指定中国证券登记结算有限责任公司作为沪股通m88 casino review的结算交收负责机构，香港中央结算有限公司作为港股通m88 casino review的结算交收负责机构。《若干规定》同时指出，投资者通过沪港通买卖股票，应当以人民币与经纪商进行交收。
简评
沪港通是开放中国资本市场和促进人民币国际化进程中的重要一步，但如何发挥沪港通机制的作用以促进内地及香港股票市场的发展，以及沪港通机制对QDII、QFII和RQFII的影响仍有待观察。
